以收入和净利润规模测算，今年上半年家电行业的格局依然相当稳固，格力电器(25.62,0.120,0.47%)、美的电器(0.00,0.000,0.00%)、青岛海尔(12.70,0.000,0.00%)、TCL集团(2.26,0.020,0.89%)、四川长虹(2.12,-0.010,-0.47%)五大巨头的营收均超过200亿元，由于下半年美的集团将完成整体上市，之后格力、美的座次之争将是一大看点，家电板块有望在年报中出现两家收入过千亿的上市公司。

耐人寻味的是，虽然家电行业上半年的基本面良好，上市公司业绩有保障，但家电板块上半年的牛股除了老板电器(35.64,0.000,0.00%)是主流家电厂商之外，前五大牛股均是非主流家电厂商。分析人士认为，主要是经过市场的发展，家电行业已成为一个传统行业，业内对主流厂商的预期十分明确，而市场早已知晓节能补贴政策之后家电市场将遭遇近五年来的成长困境，再加上盘子较大，二级市场很难因为短暂的业绩优秀给出一个高估值。

行业高景气兑现业绩

随着中报全部出炉，家电行业的成绩单也摆在投资者面前。54家公司上半年收入正增长的有42家，净利润正增长的有40家，普遍增收又增利，这说明上半年家电行业的高景气度在中期业绩中得到兑现。以收入为统计口径，除日出东方(14.53,-0.010,-0.07%)和厦华电子(0.00,0.000,0.00%)之外其他整机厂商全部实现正增长。其中太阳能热水器厂商日出东方有一定的季节和政策因素（节能补贴对太阳能热水器销量拉动不明显），厦华电子则是由于自身的经营问题。

从板块内各大厂商的收入结构来看，家电行业的高集中度没有改变。格力电器、美的电器、青岛海尔三家白电巨头业务规模稳居板块前三，中报分别实现收入534.89亿元、462.87亿元、429.71亿元，同比增长为10.74%、18.72%、6.18%；实现净利润40.15亿元、26.04亿元、21.31亿元，同比增长为39.85%、24.69%、15.03%。

板块中收入第四到第六的企业都是黑电公司，分别是TCL集团、四川长虹、海信电器(11.12,-0.070,-0.63%)。三家黑电巨头上半年分别实现收入391.3亿元、280.28亿元、136.03亿元，同比分别增长31.27%、20.73%、35.15%；实现净利润为6.27亿元、2.27亿元、8.1亿元，同比增长率为121.93%、54.39%和40.94%。

总体看来，家电板块上半年盈利能力处于历史高点，销售毛利率整体走强，远超市场预期。受益于上半年终端销售数据的高企，应该说整个家电行业的整机企业都活得“比较滋润”。